תקציר:
פאלו אלטו מציגה רווח תפעולי חשבונאי רבעון שלישי ברציפות.
החברה העלתה את התחזית לשנת 2023 וצופה רווח (לא חשבונאי) של 4$ למניה.
הפוקוס של פאלו אלטו הוא על צמיחה רווחית, וזה בא לידי ביטוי בירידה בתחזית ההשקעות.
רווח תפעולי אמיתי לפאלו אלטו
עד לאחרונה פאלו אלטו רשמה מדי רבעון הפסד תפעולי.
רק נטרול של הוצאות בגין תשלום מבוסס מניות העבירו אותה לרווח.
בשלושת הרבעונים האחרונים התמונה השתנתה.
פאלו אלטו מצליחה להציג רווח תפעולי חשבונאי (כלומר בלי ניטרולים שאר מני ירקות).
ברבעון האחרון (Q2'23) הרווח התפעולי החשבונאי של פאלו אלטו הסתכם ב-39.9 מיליון דולר,
ובנטרול סעיפים שונים, החברה מציגה רווח תפעולי לא חשבונאי (Non-GAAP) של 376.8 מיליון דולר.
ברבעון המקביל אשתקד (Q2'22) פאלו אלטו רשמה הפסד תפעולי של 73.9 מיליון דולר,
ורק הודות לנטרולים היא הצליחה להציג רווח לא חשבונאי של 242.7 מיליון דולר.
פוקוס על הרווחיות
סמנכ"ל הכספים של פאלו אלטו אמר עם פרסום הדוחות אתמול:
Our focus on driving profitable growth is reflected in our Q2 results, as a result, we are raising our cash flow margin and operating profitability targets as we remain focused on driving efficiency in our business
הפוקוס בפאלו אלטו הוא על צמיחה רווחית. גם צמיחה, גם רווחיות.
זה בא לידי ביטוי גם בתוצאות של החברה ברבעון האחרון, וגם בתחזית השנתית.
שימו לב לעובדה הבאה:
התחזית המעודכנת של פאלו אלטו לא כוללת שיפור כשלהו בהכנסות.
(בתחזית הקודמת והעדכנית ההכנסות השנתיות צפויות לנוע בטווח של 6.91-6.85 מיליארד דולר).
לעומת זאת, התחזית המעודכנת מצביעה על עליה המהותית ברווח למניה (Non-GAAP)
(ה-EPS החזוי העדכני עלה ל-4$, לעומת 3.4$ בתחזית הקודמת).
הפוקוס של פאלו אלטו על הרווחיות בא לידי ביטוי גם בהיקף ההשקעות.
לפי התחזית העדכנית ההשקעות ההוניות (CAPEX) צפויות להסתכם בשנת 2023 170-165 מיליון דולר,
בעוד שבתחזית הקודמת הן היו אמורות לנוע בטווח של 200-190 מיליון דולר.
נכון להיום פאלו אלטו נסחרת במחיר של 187.75$
בזמן שההנהלה מעריכה שהרווח למניה בשנת 2023 יסתכם ב-4$
(מדגיש: זה לא רווח הנקי חשבונאי, או רווח שמנטרל הוצאות שונות).
משמע, פאלו אלטו נסחרת במכפיל 47 על הרווח הלא חשבונאי לשנת 2023.
כדי להצדיק את התמחור הזה, פאלו אלטו חייבת להמשיך לצמוח ובקצב מהיר.
לחצו כאן וקבלו עדכונים למייל או לוואטסאפ על תכנים חדשים
סופ"ש נפלא
יניב רחימי
אין לראות באמור ייעוץ / שיווק השקעות או המלצה לפעול בניירות ערך. האמור הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. כל העושה פעולה על בסיס האמור עושה זאת על דעת עצמו. ליניב רחימי אין עניין אישי בניירות הערך המוזכרים.